出品丨自主可控新鲜事

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2026年5月，国产存储领域迎来了两个标志性事件。

5月19日，证监会官网显示，国产NAND闪存巨头长江存储在湖北证监局办理了上市辅导备案登记，正式启动A股IPO进程，辅导机构是中信证券。

仅仅两天前，5月17日，国产DRAM龙头长鑫科技更新了科创板IPO招股说明书，其上市审核状态也由“中止”恢复为“已问询”。

这两家被业界并称为“存储双雄”的企业，几乎同步叩响资本市场的大门，绝非偶然。它们正乘着由人工智能掀起的全球存储“超级周期”的东风，从长期的技术追赶者，一跃成为全球存储产业牌桌上不可忽视的参与者。

AI引爆“超级周期”，国产存储迎历史性窗口

当前，存储芯片行业正经历一场由AI驱动的结构性变革。

生成式AI的爆发，不仅带来了对算力芯片的海量需求，更对存储芯片的容量、带宽和速度提出了前所未有的要求。AI服务器对存储的需求是普通服务器的数倍，这直接拉动了高带宽存储器（HBM）、DDR5内存及企业级固态硬盘（SSD）等高性能产品的需求激增。为满足高端需求，三星、SK海力士等国际巨头将大量产能转向利润更高的HBM和DDR5，导致传统DRAM和NAND闪存的供给出现结构性短缺，价格持续飙升。

摩根士丹利等机构预测，这一轮由AI驱动的存储“超级周期”有望持续至2027年。正是在这供需严重失衡、价格持续上行的市场背景下，已经实现技术突破和规模量产的长江存储与长鑫科技，迎来了业绩爆发与价值重估的黄金窗口期。国际巨头产能调配留下的市场真空，正被中国厂商快速填补。

长江存储：NAND领域的“破局者”与资本宠儿

长江存储成立于2016年，是一家集芯片设计、生产制造、封装测试于一体的存储器IDM企业。其最大的技术王牌是自主创新的晶栈（Xtacking）架构，该技术成功打破了海外巨头在3D NAND闪存领域的长期垄断。目前，长江存储已量产232层3D NAND闪存，位密度达到全球领先的15.03Gb/mm²，并已向294层技术迈进。

强劲的技术实力直接转化为市场表现和财务业绩。2026年第一季度，长江存储营收突破200亿元，同比实现翻倍增长。其NAND闪存芯片的全球市场份额已超过10%，逼近全球第三的位置。截至2026年初，公司拥有专利申请超过12000项，国际专利超过5800项，构筑了坚实的技术护城河。

优异的业绩和广阔的国产替代前景，使其在IPO前就已成为资本市场的焦点。早在2025年，长江存储的老股在S交易市场就已“一票难求”，估值从2023年的1600亿元一路飙升至传闻中的4000亿元。据界面新闻今年4月报道，产业链人士透露，因庞大存储订单芯片涌入，长江存储正以最快速度扩展产能。另据《长江日报》援引项目负责人介绍，长江存储三期项目计划今年建成投产，作为武汉集成电路产业第三个千亿级项目，将带动上下游200家企业聚集。

在胡润研究院发布的《2025全球独角兽榜》中，长江存储以1600亿元估值首次入围，位列中国十大独角兽第9、全球第21，成为半导体行业估值最高的新晋独角兽。

长鑫科技：DRAM赛道的“逆袭者”与业绩黑马

与长江存储聚焦NAND闪存不同，长鑫科技是中国在DRAM领域的国家队和领头羊。公司同样成立于2016年，专注于DRAM芯片的设计、研发、生产和销售，已成为中国第一、全球第四大DRAM供应商。

长鑫科技的IPO进程同样引人注目。公司于2025年7月完成上市辅导备案，同年12月获科创板受理。此次更新招股书，最震撼市场的是其“炸裂”的业绩：2026年第一季度，公司实现营业收入508亿元，同比增长719.13%；实现归属于母公司所有者的净利润247.62亿元，同比暴增1688.30%。公司预计2026年上半年归母净利润将达到500亿至570亿元，同比增长超过22倍。这一业绩爆发，直接受益于DRAM价格的持续上涨和公司产能的快速释放。

技术层面，长鑫科技已攻克17nm DDR5量产技术，并向华为交付了16nm制程的HBM3样品，计划于2026年量产，将与国际先进水平的技术代差缩小至3年左右。公司此次IPO拟募资295亿元，将主要用于DRAM产线升级、DDR5/LPDDR5/HBM研发及前瞻技术研究，以进一步巩固和扩大竞争优势。

从“追赶”到“参与”：重塑全球存储格局的中国力量

长江存储与长鑫科技的相继冲刺IPO，标志着中国存储芯片产业完成了从技术突破、量产爬坡到资本化、规模化的关键一跃。

它们的崛起具有多重深远意义：

首先，产业安全与国产替代迈出坚实一步。存储芯片是电子信息产业的“粮食”，其自主可控关乎国家信息安全和产业命脉。“两存”在NAND和DRAM两大主流存储领域实现规模化量产和市场份额突破，意味着中国在半导体这一关键短板上取得了战略性进展。部分国内头部手机和服务器厂商已实现存储芯片的100%国产化供应。

其次，带动本土产业链全面升级。存储芯片制造是资本和技术双密集的产业，其扩张将强力拉动上游的半导体设备、材料、设计等环节。长江存储和长鑫科技的新建产线中，国产设备与材料的占比正在大幅提升，整条本土供应链迎来了从“1到N”的放量拐点。

最后，开始参与全球规则制定。长江存储凭借Xtacking架构的专利，已实现对三星等国际巨头的反向授权；长鑫科技则通过持续的技术迭代，在主流市场与国际巨头同台竞技。它们不仅是在填补产能缺口，更开始通过自主创新，在全球存储技术的演进路线上发出中国声音。

结语

当AI的浪潮将存储芯片推至聚光灯下，当国际巨头因追逐HBM高端利润而让出中端市场，当中国拥有全球最大的电子制造市场和坚定不移的产业决心，长江存储与长鑫科技的IPO，已不仅仅是一次简单的融资行为。它是一场宣言，宣告中国存储产业正式结束了漫长的追赶，进入了在全球市场中争夺话语权、分享行业红利的新阶段。

这场由AI点燃的存储超级周期，或许正是中国半导体力量实现超车的最佳赛道。

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