大家好，我是药师，微信调整推送规则后，大家无法准时收到文章推送。点击上方蓝字👆加关注并设置星标，及时获取最新文章更新。最近2天看我们群里，很多朋友都在吐槽红利股最近跌太多了，有朋友问，“红利低波”怎么成“绿利高波”了？怎么红利低波一点都不防守，还不如一直躲在科创板或者创业板里跌得少。甚至有朋友喊救命，说买红利两年了，踏空大牛市不说还亏钱，该怎么办？红利指数如今也有很多种，我只挑比较出名的红利低波指数和中证红利指数简单说说。看懂逻辑之后，其他的都大差不差，你自己也能分析的。我看指数，都会穿透行业。我不管你是沪深300、中证500、红利低波还是小盘价值，我必须知道，你这个指数是由什么行业构成的。因为，只有知道行业构成，我们才能知道，这个行业指数接下来的基本面情况大概是怎样的，也才能知道它为什么会涨，为什么会跌。只有知道了基本面情况，才能判断是应该继续拿还是及时卖掉。红利低波指数，超过一半都是银行股，银行行业占比50.5%。接下来是6.4%的公用事业、5.9%的建筑、4.8%的医药、4.3%的石油了，基本都是“老登”行业。所以，红利低波指数的走势其实跟银行ETF走势很相似。而且，由于过去几年，公用事业、建筑、医药、石油这些行业的走势整体是不如银行股的，全部都是拖累，所以红利低波指数的表现不如银行ETF。银行股，我们都知道，是大资金用来调节上证指数的工具。上证指数涨多了，就会卖银行股。上证指数跌多了，就会买银行股。这就导致，上证指数和重仓银行股的红利低波指数，在很多时候的走势是反过来的。上证指数明显走下跌趋势时，红利低波是逆势上涨的。上证指数明显走上涨趋势时，红利低波指数反而是下跌的。中证红利指数，比红利低波指数的持仓更分散一些，第一大权重的银行行业只占22.3%，剩下的就是19.3%的煤炭、10.8%的交通运输、5.3%的石油，4.8%的化工了，也基本是“老登”行业。
红利股要能持续给股东分红，必然是不需要进行太多资本开支，不需要烧钱。能够满足这个条件的，也就只能是这些不太性感的，没什么成长预期的老登行业了。最近的市场风格大家都是知道的，资金只买科技，别说是白酒消费这种业绩基本面处于下行周期的行业不买，就连业绩相对不错的有色、化工、电池也涨不动。那银行、煤炭这种卡在中间的行业，有点股息，但业绩增速又不算很高的，没资金光顾，甚至被科技抽血，我已经见惯不怪了，你们也要早点习惯。
有部分朋友想着，买红利就能稳稳赚股息分红，我劝你早点清醒。红利股从来都不算是“防守”，真正的防守是空仓持有现金。过去10年，红利低波指数最大回撤的时候也超过30%。据我了解，不少人以为买红利是不会大亏的，或者说想着每年赚6%左右的股息分红，于是就重仓持有红利。所以，哪怕红利只跌20%，但由于你是重仓，红利亏20%的钱可能就相当于轻仓持有其他行业亏40%的钱，那最终不还一样嘛。防守的时候，你想着买红利，买自由现金流，买低位行业，那你本质不是想防守，你是想进攻啊。因为你这是想赚市场风格轮动的钱，希望资金会从高位行业流到低位行业，让你再赚一波钱。如果市场风格真的轮动了，那你就会赚到。但如果市场风格没有轮动，那可能就像现在部分朋友那样，跌破防了。真正的防守，应该是像我和巴菲特那样，直接减掉一定比例的股票仓位，放到债券（类现金）里面去。1、在跟伊朗达成协议后，美国很快解除了对伊朗的石油制裁，允许伊朗正常出售石油了。从这里也可以看出，伊朗之所以愿意跟美国谈判，也是因为国内经济特别是伊朗政府的财政收入接近崩溃了，伊朗真的很需要获取石油收入。如果不是特朗普马上就要面临中期选举，说不定还真能跟以色列一起拖垮伊朗。如今伊朗赶着卖石油回血，美国赶着结束战争捞选票，只剩以色列还愿意继续干。由于石油供给恢复得比市场预期好一些，所以机构们赶紧连夜下调了原油目标价，4季度的石油价格预期从80-90美元下降到了70-80美元。
正如我昨晚在文章说的那样，我担心油价可能未必如市场预期的那样，在80元高位长期横盘。而随着油价快速下行，美国的通胀也未必如市场预期的那样需要加息。所以，现在有预期差的可能不是原油股，而是黄金股。在6月初，市场因美国CPI数据重回4%以上过度定价美联储加息预期，将黄金错杀至4000美元，这个极致预期，可能需要纠偏了，佐罗做了个黄金投资逻辑拆解的视频，持有黄金/黄金股的，建议都来看看👇2、据产业链消息称，头部电池企业的7月排产预计环比+10%，继续保持高增。不过如今资金只关注AI硬件，所以有业绩基本面的电池能不跌已经算不错了，涨就不奢望了，没业绩基本面的，那就是往东南向自由落体了。3、韩股的内存龙头SK海力士大涨5%再创历史新高，带动A股芯片股继续大涨。拿着海外科技基金的朋友其实根本不用慌，如果你慌的话，就减持国内的科技持仓。因为如果海外科技行，国内科技就会行。但如果海外科技不行，国内科技也肯定炒不动。而如今海外基金额度严重不足，每天限购，一旦卖掉，后面想再买也买不回来了。所以，海外科技基金只能长拿，如果你想做波段就拿国内的科技持仓做。对了，跟各位同步一下，因为最近监管要求更严格了，咱们的场内工具策略通知可能会受影响，包括趋势信号，目前是已经没有主动推送通知了
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