黄金暴跌，谁还抱着黄金不放？

从年初的万人追捧，到如今的无人问津，这波反转来得猝不及防。打开社交平台，各种"宝妈被套""抄底被埋"的帖子随处可见。

当初那些追随"去美元化""央行购金"等概念追高买入，相信"黄金只涨不跌"的散户，现在正在默默扛着亏损。

而这一幕，在投资史上一再重演。一旦某种资产成为街头巷尾的话题，往往是行情走到尾声的标志。

2007年A股大牛市的顶点，一首《死了都不卖》红遍大江南北，散户们高喊"死了都不卖，不给我翻倍不痛快"，迎来的却是长达数年的漫漫熊途，指数从6124点跌去近80%。

2020年到2021年，"茅指数""宁组合"轮番登场，机构资金抱团，将白酒、医药和新能源推上神坛，新闻媒体与基金平台异口同声地告诉普通人"这是时代的机会"。

然而，赛道抱团瓦解之后，那些在高点入场的投资者，等了整整三四年，甚至直到今天依然还在解套的路上。

2026年的黄金，走的也是同个剧本。黄金屡创新高、行情最火热的时候，"黄金理财"霸占热搜，金店门口排起长龙。甚至身边不少平时不关注投资的朋友，都开始到处打听去哪里买黄金。

但历史上，哪一个全民疯抢的资产，真正成为普通人“改变命运”的机会呢？反而狂热达到顶峰，意味着最后一批进场的人，要承担接盘的风险。

我留意到，一些朋友在黄金上亏了钱，却安慰自己说"这是在做资产配置"。

但这恰恰说明对资产配置存在根本性的误解。在黄金最风光的时刻重仓追入，不叫配置，叫押注。甚至也可以叫赌博，赌自己不是最后一个接棒的人。

事实上，真正的资产配置，是一门关于"不知道"的学问。它的核心不在于买得多，而在于买得“性格不同”。

在金融专业上叫“低相关性”——通过持有脾气迥异的资产，构建一个能够自我对冲的“抗震结构”。例如，当股票因衰退下行，避险资产能提供支撑；当通胀高企，商品资产能对冲贬值。

因此，资产配置是一件极为专业的事。动态评估各类资产的性价比、判断何时加减仓，本就不是普通人能轻易做到的。

那么对大多数投资者而言，最有效的做法只有两条路：

要么无脑做均衡，按照固定比例把资金分散在股票、债券和商品等大类资产上，严格执行、不做主观判断——承认自己不知道哪类资产会涨，反而是最不容易亏钱的选择。

要么选择投顾组合，让真正具备配置能力的专业团队替你来做这件事。

比如说黄金，作为战略资产有长期持有的价值。但如果涨幅透支了未来几年的预期，再重仓配置就会变得极不划算。

以我们持有的多元资产配置组合星际穿越为例，今年年初，恰好是黄金和白银行情最为火热的时候，主理人在年度总结中专门做了风险提示：

而对今年大热的品种-黄金，我们想要提示一些风险。我们观察到，很多组合依靠重仓黄金，取得了非常亮眼的业绩，但投资不能简单地线性外推。

2026年，很难指望黄金再复制今年的疯狂。因此组合已经将黄金的仓位减到6%左右，而且暂无加仓计划，只把它留作最后的保险。

佐罗，公众号：我叫佐罗2025年，大家都赚到钱了吗？

这段话写于黄金涨幅最风光的时刻，在当时看来或许有些"逆势"，但今天回头来看，这正是专业配置应有的样子——不被短期情绪裹挟，利用资产的相关性差异来控制回撤，始终把控制风险放在追求收益之前。

星际穿越是一个全球多资产的配置组合，持仓横跨美股、A股、港股、全球债券和商品（黄金）等资产。它不押注单一市场，也不赌某一个赛道，而是通过真正低相关性的资产组合，以期在不同市场环境下都能保持韧性。

说到当下，考虑到成长风格的拥挤度在历史高位，银河战舰和宇宙奇兵的申购入口已经关闭——主理人的判断是，在这个位置上，高弹性方向或许不再适合继续加仓了。

因此，如果手里还有闲钱想要加仓，分散配置全球资产的星际穿越，专注低估值价值投资的小牛慢跑、以稳健收益为目标的固收+组合稳如泰山，这三个都是值得关注的方向。

对了，现在持有基金投顾组合超过100元的朋友，还可以联系佐罗微信，申请加入组合持有人群。后续，组合主理人发车/加仓/减仓/调仓都会在群里通知（注意：已经进群的朋友，不用重复添加，群都是一样的哈）